Deflasyonist baskılara ve daha geniş bir ekonomik yavaşlamaya yanıt olarak, Çinli politika yapıcılar mali politikayı güçlendirmeyi ve para politikasını destekleyici kalmaya devam edecek şekilde ayarlamayı planlıyorlar. Bu, People’s Bank of China’nın (PBOC) faiz oranlarını ve bankalar için zorunlu karşılık oranını düşürmesini içerebilir. Ayrıca ev sahiplerini desteklemek için mevcut ipotekler üzerindeki faiz oranlarının düşürülmesi olasılığı da bulunmaktadır.
Yerel yönetimler büyük projeleri finanse etmek için tahvil ihraçlarını hızlandırırken, merkezi hükümet kilit stratejik sektörleri desteklemek için borç ihracını artırdı. Ancak, Temmuz ayında yapılan Komünist Parti toplantısı, arz yönlü önlemlere odaklanmaya devam edildiğini vurguladı ve bu da tüketici talebini artırmak ve deflasyon risklerini ele almak için agresif adımların atılmayabileceğini gösteriyor.
China Association of Policy Science’ın Ekonomi Politikası Komisyonu Başkan Yardımcısı, politika yapıcıların çabalarını güçlendirmelerinin muhtemel olduğunu, ancak büyük bir teşvikin beklenmediğini belirtti. Çin tarihsel olarak büyümeyi sürdürmek için altyapı ve imalat harcamalarına güvenmiş, merkez bankası ise borçlanma maliyetlerini kademeli olarak düşürmüştür.
Çin’in 2024 için büyüme hedefi esnek kalırken, birkaç küresel aracı kurum tahminlerini %5’in altına düşürdü. Çin en son 2022’de pandemi nedeniyle büyüme hedefini kaçırmış, hedeflenen %5,5’e karşılık sadece %3 büyüme kaydetmişti.
ANZ’nin kıdemli Çin stratejisti, daha fazla teşvike ihtiyaç olduğunu vurgulayarak, politika odağının arzdan talebe kayacağını ve hane halkı talebi ile kamu tüketimine yönelik önemli bir teşvik beklendiğini belirtti. Morgan Stanley analistleri, mali genişlemenin sosyal güvenlik harcamalarını artıracağını ve potansiyel olarak tüketimi artıracağını öngörüyor.
Bu önlemlere rağmen, ANZ Çin için 2024 büyüme tahminini hedefin biraz altında, %4,9 olarak koruyor. Kapsamlı bir fiyat ölçüsü olan GSYİH deflatörü beş çeyrek üst üste negatif olmuş ve bu eğilimin, derinleşen üretici fiyatları deflasyonu ve durgun tüketici fiyatları ile Temmuz-Eylül çeyreğinde de devam etmesi bekleniyor.
SocGen analistleri, deflasyonist döngüyü tersine çevirmek ve yerel yönetim borç azaltma baskılarını hafifletmek için daha önemli mali çabaların gerekli olduğuna işaret etti. İş ve gelir güvensizliği nedeniyle tüketimde yeniden canlanmanın belirsiz kalması, Çin’in ekonomik toparlanması için zorlu bir yol olduğunu gösteriyor.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
